ต้องใช้เงินเพื่อทำเงิน ทุนทางการเงินเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับบริษัทตั้งแต่เริ่มก่อตั้งและยังคงมีความจำเป็นต่อไปเมื่อธุรกิจดำเนินไปในแต่ละวัน ทุนนี้สามารถมาจากแหล่งต่างๆ แต่บทความนี้จะเน้นที่หนี้สินและทุนและสัดส่วนนี้ส่งผลต่อธุรกิจอย่างไร
กำหนดอัตราส่วน D/E
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) เป็นอัตราส่วนที่บ่งชี้สัดส่วนที่สัมพันธ์กันของส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สินที่ใช้ในการจัดหาสินทรัพย์และการดำเนินงานของบริษัท ในทางเทคนิคแล้ว มันคือการวัดผลของบริษัท เลเวอเรจทางการเงิน ที่คำนวณโดยการหารหนี้สินทั้งหมด (หรือมักเป็นหนี้สินระยะยาว) ด้วย ส่วนของผู้ถือหุ้น . โดยพื้นฐานแล้ว อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะแสดงคำตอบสำหรับคำถามพื้นฐานที่เจ้าของธุรกิจทุกคนต้องเผชิญ คุณจะให้เงินทุนแก่บริษัทของคุณโดยการยืมเงินหรือโดยการขายหุ้นในความเป็นเจ้าของ
บทความที่เกี่ยวข้อง- แนวทางหนี้ FHA สู่รายได้
- วิธีการคำนวณตัวคูณทุน
- วิธีการคำนวณเบี้ยประกันความเสี่ยงตราสารทุน
การจัดหาเงินกู้เทียบกับการจัดหาเงินทุน
ถึง อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 1.00 บ่งชี้ว่าบริษัทจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมของตนด้วยจำนวนหุ้นและหนี้สินที่เท่ากัน ค่าที่สูงกว่า 1.00 บ่งชี้ว่าบริษัทใช้เงินกู้มากกว่าการจัดหาเงินทุน ค่าที่ใช้ในการคำนวณอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นโดยทั่วไปจะนำมาจากงบการเงินของบริษัท โดยเฉพาะงบดุล ในบางกรณี จะใช้มูลค่าตลาดสำหรับหนี้คงค้างของบริษัทและส่วนของผู้ถือหุ้น
พูดง่ายๆ ก็คือ บริษัทที่มีความสนใจในการจัดหาเงินทุนในการดำเนินงานอย่างจริงจังผ่านการกู้ยืมจะมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงขึ้น การกระทำของการเพิ่มอัตราส่วนเรียกว่าการยกระดับหรือ เกียร์ . แม้ว่าธุรกิจของคุณจะได้รับประโยชน์อย่างแน่นอน แม้จะเติบโตได้ก็ตาม - จากการกู้ยืมเงินจำนวนมาก ภาระผูกพันในการชำระเงินเป็นงวดย่อมนำมาซึ่งระดับความเสี่ยงเสมอ
อัตราส่วนที่ดีและไม่ดี
แต่ละสถานการณ์แตกต่างกัน แต่เป้าหมายสูงสุดสำหรับบริษัทในการออกตราสารหนี้คือการนำผลกำไรที่เกินจำนวนที่ต้องชำระคืนมา ดังที่กล่าวไว้ ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นจะนำมาซึ่งความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อชื่อเสียงของบริษัทในสายตาของนักลงทุนที่มีศักยภาพ และนำไปสู่ความยากลำบากในการได้รับเงินทุนในอนาคต - ผ่านทางหนี้หรือตราสารทุน หนี้ที่เพิ่มขึ้นจะนำไปสู่ความเสี่ยงที่สูงขึ้นในการล้มละลาย เนื่องจากบริษัทต้องชำระดอกเบี้ยเป็นงวดแม้ว่ารายได้จะลดลง
การจัดหาเงินทุนด้วยทุนหรือการขายหุ้นในการเป็นเจ้าของและการแบ่งปันผลกำไรในบริษัทของคุณ ไม่ได้นำมาซึ่งการชำระเงินใดๆ ที่จำเป็น อย่างไรก็ตาม การกระทำนี้บังคับให้เจ้าของธุรกิจละทิ้งการควบคุมจำนวนหนึ่ง ในกรณีนี้ ผู้อื่นมีส่วนได้เสียในทิศทางของบริษัทที่จะต้องได้รับความพึงพอใจ
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ 0.30 หรือต่ำกว่านั้นโดยทั่วไปถือว่าดี เนื่องจากเป็นการบ่งชี้ว่าบริษัทมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่า อัตราส่วนที่ต่ำกว่าก็จะนำไปสู่การดีขึ้น อันดับเครดิตธุรกิจ .
ผลกระทบของอุตสาหกรรมและสถานการณ์
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่เหมาะสมนั้นขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมที่ธุรกิจของคุณดำเนินธุรกิจ ตัวอย่างเช่น บริษัทที่ดำเนินงานในอุตสาหกรรมที่ต้องพึ่งพา ทุนทางการเงิน เช่น การผลิตรถยนต์หรือการก่อสร้าง สามารถมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนได้ตั้งแต่ 2.00 ขึ้นไป บริษัทดังกล่าวไม่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงมากเท่ากับ ล้มละลาย อย่างคนทำคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล บริษัทหลังนี้ต้องการที่จะมีอัตราส่วนที่ต่ำกว่า -- ประมาณ 0.30 น. ที่กล่าวไว้ข้างต้น
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เหมาะสมยังกำหนดโดยสถานการณ์ที่แต่ละธุรกิจต้องเผชิญ ตัวอย่างเช่น บริษัทเล็กๆ ที่กำลังอยู่ในช่วงการเติบโตและการขยายตัวของธุรกิจอาจเลือกที่จะกู้ยืมเงินน้อยลงเนื่องจากความผันผวนของรายได้ที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน บริษัทที่จัดตั้งขึ้นในระยะครบกำหนดอาจพบว่าจำนวนหนี้ที่มากขึ้นมีความพึงพอใจมากขึ้น
เมื่อกำหนดปริมาณเงินกู้ที่เหมาะสมกับธุรกิจของคุณ อย่าลืมดูอัตราส่วนของคู่แข่งและบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรมและสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน
ผลกระทบทางธุรกิจ
ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น ผลกระทบหลักของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงขึ้นคือระดับความเสี่ยงที่สูงขึ้น ความเสี่ยงนี้มีหลายรูปแบบ แต่โดยทั่วไปจะเกี่ยวข้องกับภาระผูกพันในการชำระเงินที่เพิ่มขึ้นซึ่งมาพร้อมกับหนี้สินที่มากขึ้น
เช่นเดียวกับความเสี่ยงทางธุรกิจใดๆ การแลกเปลี่ยนเกิดขึ้น ในขณะที่การไหลเข้าของเงินทุนจากหนี้สินอาจนำไปสู่ระดับการผลิตที่สูงขึ้นและผลกำไรที่มากขึ้น แต่ก็ไม่มีการรับประกันว่าจะเป็นเช่นนั้น ยิ่งไปกว่านั้น ยิ่งบริษัทมีหนี้มากเท่าไร ก็ยิ่งหาหนี้ใหม่ได้ยากขึ้น (และมีราคาแพงกว่า) ดังนั้นการวางแผนและการคาดการณ์โดยละเอียดและเป็นจริงจึงเป็นสิ่งจำเป็นเสมอเมื่อพิจารณาการจัดหาเงินทุนรอบใหม่
ตัวอย่างของผลกระทบด้านลบที่อาจเกิดขึ้นจากการเพิ่มอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ได้แก่ การยื่นฟ้องล้มละลายในบทที่ 11 ของบริษัทต่างๆ เช่น
- R.H. Macy ในปี 1991
- สายการบินทรานส์เวิลด์ในปี 2544
- Great Atlantic & Pacific Tea Company (A&P) ในปี 2010
- รุ่นมิดเวสต์ในปี 2555
บริษัทเหล่านี้ไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันในการชำระเงินได้เมื่อประสบปัญหารายได้ลดลง
การตัดสินใจที่ซับซ้อน
ไม่มีสูตรที่สามารถนำไปใช้กับกระบวนการตัดสินใจใด ๆ ที่เกี่ยวกับการจัดหาเงินกู้ แต่ละอุตสาหกรรมมีความแตกต่างกันและทุกสถานการณ์ไม่เหมือนกัน ข้อดีและข้อเสียแตกต่างกันไป แต่ความจำเป็นในการศึกษาอย่างเข้มข้นนั้นคงที่ ตรวจสอบอุตสาหกรรมของคุณ การแข่งขันและเป้าหมายระยะยาวของคุณ และดำเนินการอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่เหมาะสมกับความต้องการและความคาดหวังของแต่ละบุคคล